华尔街见闻：电子烟国标征求意见稿出炉，超预期了吗？

11 月 30 日下午，国家标准计划平台发布了强制性电子烟国标征求意见稿，迎来公众意见征集：

华尔街见闻·见智研究对其中最重要的条款进行了解读，

，认为都在业内及市场预期范围内：

雾化物中的烟碱浓度不应高于 20 mg/g，烟碱总量不应高于 200 mg。

目前国内市场电子烟产品中约有一半尼古丁浓度达到 30-50mg/g，是更多参照美国的标准，新国标尼古丁浓度向欧盟标准靠齐，2014 年生效的欧盟新 TPD 指令就规定电子烟烟油的尼古丁浓度限制在 20mg/ml, 后续国内许多电子烟尼古丁浓度将需要降低，但华尔街见闻·见智研究认为，浓度限制不会降低电子烟的长期需求，参考欧洲新TPD实行以来市场仍旧稳健增长，另外品牌商后续或也可通过加大雾化功率来提高单口摄入的尼古丁含量来满足用户需求。

应使用烟草中提取的烟碱 , 纯度不应低于 99%（质量分数）

此前在深度文《合法身份官宣，国内新型烟草的未来将如何演绎？ | 见智研究 》中华尔街见闻 · 见智研究分析过鉴于合成尼古丁使用生化制药的方法，不需要用到烟叶，参考美国可能会存在合成尼古丁应用在电子烟中绕过中烟监管的风险，征求意见稿中虽没有明确提到合成尼古丁禁止被使用，但华尔街见闻·见智研究倾向于认为目前监管并不赞成在电子烟中使用合成尼古丁。

不应使产品呈现对未成年人有诱导性的特征风味 + 雾化物添加剂临时许可使用物质为 122 种，并限定了最大添加量

此前在深度文中，华尔街见闻 · 见智研究也分析过由于特征风味对非烟民及未成年人有一定诱导趋势，因此限制口味烟是全球电子烟监管的趋势，但出于对于黑市、灰色地带负面影响的考量，国内或许不会效仿美国对口味烟进行一刀切，而会通过添加剂白名单的方式来限制特征风味，华尔街见闻·见智研究解读认为，目前征求意见稿证实了监管对特征风味会采取限制而非完全禁止的态度，且添加剂临时许可使用物质从17年提交国标版本的119种扩大到了122种；虽然现有市场电子烟的口味、SKU将不可避免的得到缩减，但允许的添加剂中包括较多的 "花香 "添加剂（玫瑰醇、茉莉酮等）、咖啡可可提取物，低甜度水果柠檬醛，未来一定数量的口味香型仍旧可以实现；另外，参考美国实施口味禁令后拉长一点时间看对电子烟市场并没有造成很大的冲击。

根据电子烟国标征求意见稿的通知，电子烟国标拟在发布后 3-5 个月正式实施。

另外，昨日出现了一些关于个别电子烟店在上周五《烟草专卖法实施条例》修订后被当地市场监督管理局以无烟草专卖零售许可证判定为违法行为被责令经营的报道，据华尔街见闻·见智研究了解与分析，上述并不是普遍现象，也并非上层机构下达的重要意见，而是由个别地区基层执法人员对细节理解不到位造成的，在监管细则出台前行业应该会留有一定时间给行业去过渡和做准备。